輪胎、膠管、膠帶、鞋材是天然橡膠下游主要的應(yīng)用領(lǐng)域，其中70%多的天然橡膠使用在了輪胎生產(chǎn)中。8月底以來，巨量庫(kù)存的交割壓力令滬膠期貨出現(xiàn)探底走勢(shì)。陜西塑料包裝,西安塑料包裝,陜西皖江科技工程有限公司不過，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)強(qiáng)、消費(fèi)旺季到來等利多因素支撐下，滬膠主力1701合約止步于12000元/噸整數(shù)關(guān)口，并展開反彈行情，9月5日更是突破12500元/噸，再度收漲。陜西塑料包裝,西安塑料包裝, 陜西塑料袋,西安塑料袋

由于下游車市在淡季依然表現(xiàn)不俗，市場(chǎng)對(duì)于旺季銷量抱以較高期望，樂觀情緒增強(qiáng)有望推升上游原料，天然膠或因此受益終結(jié)跌勢(shì)，從而開啟反彈小周期。

旺季銷量期望較高 滬膠開啟反彈行情

非農(nóng)數(shù)據(jù)偏差，美加息預(yù)期回落

近期，美聯(lián)儲(chǔ)接連冒頭鷹派言論，使得投資者對(duì)于8月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的關(guān)注度大幅提升，美國(guó)加息預(yù)期也隨之走強(qiáng)。不過，隨著美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐，偏差的就業(yè)數(shù)據(jù)不僅削弱了9月加息的可能性，陜西塑料包裝,西安塑料包裝,陜西皖江科技工程有限公司也舒緩了商品期市做多的敏感神經(jīng)。

可以看到，8月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人口僅15.1萬，低于預(yù)期的18萬，更不及前值25.5萬。同時(shí)，美國(guó)8月失業(yè)率為4.9%，也差于預(yù)期的4.8%。另外，考慮到11月將迎來美國(guó)總統(tǒng)大選，從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)基本不會(huì)在大選前對(duì)政策做出重大調(diào)整，以顯示其政策獨(dú)立性，所以在大選前加息的概率不高。陜西塑料包裝,西安塑料包裝, 陜西塑料袋,西安塑料袋

總之，受非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)偏差以及總統(tǒng)選舉這兩大因素制約，預(yù)計(jì)9月美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)再度落空，商品短期將擺脫強(qiáng)勢(shì)美元的束縛，轉(zhuǎn)而走出由供需面主導(dǎo)的行情。

重卡淡季不俗，經(jīng)銷商庫(kù)存連降

受益于低基數(shù)以及“換車潮”的利多推動(dòng)，今年，天然膠下游終端需求行業(yè)呈現(xiàn)淡季不淡的景象。其中，在全鋼胎消費(fèi)領(lǐng)域，重卡市場(chǎng)8月取得超預(yù)期增長(zhǎng)的成績(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，8月，國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)銷售各類車型共計(jì)4.95萬輛，較去年同期的3.42萬輛大幅增長(zhǎng)45%，并創(chuàng)下今年以來月度增幅的最高值。1—8月，重卡行業(yè)銷量累計(jì)增幅繼續(xù)擴(kuò)大，從1—7月的17%升至20%，累計(jì)銷售43.95萬輛，同比上漲20%，凈增長(zhǎng)7.26萬輛。

除了全鋼胎以外，半鋼胎乘用車市場(chǎng)消費(fèi)情況也偏樂觀?？梢钥吹剑瑖?guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)歷經(jīng)11個(gè)月調(diào)整后，7月終于降至50%榮枯線下，而8月該指數(shù)再降0.4個(gè)百分點(diǎn)，由此反映出經(jīng)銷商對(duì)于整個(gè)車市信心有所增加。

作為乘用車“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)9月市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步回升，銷量增幅也將再度擴(kuò)大，從而對(duì)原料消費(fèi)也會(huì)給予更多提振。隨著終端消費(fèi)旺季到來，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)對(duì)于天然膠原料備貨需求趨增。

綜合來看，美元升息預(yù)期暫時(shí)減弱有助于商品展開修復(fù)性反彈行情。同時(shí)，雖然天然膠期貨庫(kù)存量巨大，但是隨著近月1609合約交割集中出庫(kù)以及下游消費(fèi)旺季到來，負(fù)面影響有望逐漸消散，積極因素則被開始關(guān)注。

因此，預(yù)計(jì)滬膠有望終結(jié)跌勢(shì)，開啟反彈行情，主力1701合約將重新回升至13000元/噸上方。陜西塑料包裝,西安塑料包裝, 陜西塑料袋,西安塑料袋